天风证券：给予微创脑科学(02172.HK)“买入”评级 目标价18.82港元

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天风证券（601162）7月27日发布公告。考虑到神经介入赛道前期研发投入高，业绩仍处于待释放期，我们选取PS估值法。在医疗器械标的中选取心玮医疗、归创通桥、沛嘉医疗、赛诺医疗四家标的作为可选公司。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为7.73/10.41/13.87亿元，可比公司2023年平均PS为8.41倍，考虑到公司为神经介入行业国产龙头公司，多款核心产品具有多年市场竞争优势，此外2023年随着神经介入高值耗材集采的落地以及缺血领域多款重磅产品上市加速公司业绩放量。因此，给予公司2023年PS13倍，对应目标价为18.82港元，首次覆盖，给予“买入”评级。